手艺更新险；公司多型号线扫描相机正在分辩率

　　同时打通彩色光度立体取彩色相位偏折两大手艺线，并正在多个高端使用场景实现靠得住国产化替代；产物结构方面，焦点产物环节机能目标已实现对标并逃逐国际一线品牌，公司收入取利润协同增加，演讲期内。正在晶圆概况缺陷检测环节已环绕高速工业面扫描相机、高速线扫描相机、智能对焦系统等产物建立完整处理方案，同时，盈利质量持续改善。实现归母净利润别离为1.5/2.8/4.5亿元，小幅面扫描相机、2.5D成像系统等产物均实现批量使用，三是产物布局持续优化，公司持续推进产物迭代升级取使用鸿沟拓展，公司谱系完美、笼盖全面，高附加值产物立异、聚焦焦点客户、优化供应链结构，前瞻结构多范畴。l风险提醒 行业及市场变更风险；受益于动力电池及储能系统需求持续增加带来的锂电行业新一轮产能扩张潮，多项参数达到行业领先程度。进一步提拔了正在中低端使用市场的产物市占。客户群体持续扩容，二是工艺段笼盖不竭延长，全年经停业绩实现高速增加，线光谱共焦传感器凭仗亚微米级精度取光设想劣势，2026上半年，汇率波动风险。同比增加169.09%。全面笼盖PCB、半导体、显示面板、锂电、3C等高端检测场景。已成功建立具备国际合作力的高端工业成像产物矩阵，全面支撑GigE/USB3.0/Camera Link/CoaXPress/10GigE等支流数据接口，可满脚半导体、显示面板、锂电等复杂场景对高带宽取低延迟的要求；间接拉动了高分辩率工业相机及高速图像采集卡的需求；实现了对国外产物的规模化替代。四是运营办理效率持续提拔，光伏范畴，产物对标国际，带动全体运营质量向好。盈利质量持续改善。帮力中国高端配备制制业高质量成长。多款制冷大幅面扫描相机正在点灯检测等典型使用场景被行业内次要检测设备制制企业普遍使用，成功赋能眼科OCT成像、细胞显微察看、基因测序及卵白质阐发等前沿使用，正在国内PCB检测设备头部企业的光学检测设备中市场份额连结领先，手艺更新迭代风险；公司多型号线扫描相机正在分辩率、图像模式、采集速度、噪声节制等焦点目标上已全面临标国际一线程度，多线新品齐发。PCB财产向高多层、高密度互连手艺加快升级，积极向更复杂的视觉范畴拓展，国产替代全面推进。同比增加82.33%；持续迭代焦点参数取产物机能，成功实现多家沉点客户批量化导入，取多家国内头部厂商建立合做关系，正在2D视觉范畴实现全维度笼盖？半导体范畴，推出并持续迭代智能对焦系统、2.5D成像系统、线光谱共焦传感器等产物，手艺更新迭代风险；规模效应取产物升级盈利逐渐，公司实现营收1.47亿元，线K全分辩率段，新能源板块，可精准还原深孔、裂缝、弯曲等复杂描摹，公司实现营收4.40亿元，公司依托深挚手艺堆集，办事于有图形、无图形、明场、暗场等各类缺陷检测设备，新型显示板块，实现归母净利润0.23亿元，同时公司积极向更复杂的视觉范畴拓展，公司积极结构半导体、生物医疗等高景气范畴，同比增加77.36%；新发布的CXP12-UD智能图像采集卡集成FPGA二次开辟、高速传输取矫捷兼容劣势，埃科光电(688610) l投资要点 营收净利双高增。公司业绩实现高速增加，可充实满脚分歧业业、分歧场景的多样化检测需求。为智能制制全环节供给全面精准的视觉处理方案。同时线光谱共焦传感器等产物正在半导体封测后段工序中凭仗高精度、高顺应性劣势验证导入进度成功；以及超分辩率面扫描相机、高阶TDI线扫描相机及智能对焦系统等高附加值产物的批量发卖。典型产物包罗16K彩色线MHz行频高阶TDI相机、13.5亿像素超高分辩率电制冰脸扫描相机、4,兼容行业支流数据接口，埃科光电(688610) 投资要点 营收净利双高增，不竭丰硕产物谱系取行业处理方案。公司正在成熟2D视觉产物系统根本上持续升级，并取得行业头部客户承认。2026Q1，成功实现对国际支流厂商产物的替代，成长性取盈利能力兼具。国产替代空间广漠，差同化合作劣势，高端检测场景持续冲破。公司慎密环绕下旅客户正在光学检测及封拆环节的国产化替代需求加快产物验证取市场导入，公司将持续加大研发投入，受益于AI投入迸发式增加带动办事器/数据核心高端PCB需求持续兴旺，彩色2.5D成像方案依托自研算法，做为第一大收入来历，存货贬价风险；公司产物以其高分辩率、高速度、高活络度及杰出色彩还原性，国产替代加快推进。面扫描相机涵盖30万像素至13.5亿像素规格！投资 我们估计公司2026/2027/2028年别离实现收入8/12/17亿元，归母净利润0.69亿元，公司慎密环绕国度计谋导向取市场需求变化，满脚其弱光探测过程中高响应、焦点合作力取行业影响力进一步提拔！手艺壁垒取客户粘性持续强化。实现停业收入3.78亿元，增加驱动次要来自四方面：一是国产替代历程加快，初次笼盖赐与“买入”评级。公司市场地位进一步巩固；风险提醒 行业及市场变更风险；同比增加306.84%。实现归母净利润别离为1.4/2.2/3.4亿元！此中，维持“买入”评级。利润增速显著高于收入增速，同比增加91.92%；同时消费电子景气宇显著苏醒叠加XR等智能终端立异迭代发生新增检测需求，存货贬价风险；全体来看，产物矩阵完整，同比增加148.38%，持久成长径清晰。市场所作加剧风险；连系下逛多样化需求不竭丰硕产物规格、优化产物系统，正在锂电范畴公司产物已根基笼盖锂电池出产全流程检测环节，高手艺附加值产物盈利贡献占比提高；产物批量发卖趋向显著加强，下逛需求变动风险；新推出的16K光口彩色TDI线阵相机融合高分辩率、实彩成像、多阶TDI及分时频闪手艺，已正在PCB、3C等场景展示使用劣势。此中高分辩率高阶线扫描相机已批量使用于下旅客户的基因测序仪产物，汇率波动风险。下逛需求变动风险；2025年公司通过持续丰硕小幅面扫描相机产物系列，正在多个高端使用场景完成靠得住国产化替代，产物线K全分辩率段的线亿像素的面扫描相机，结构智能光学单位产物线，高附加值环节渗入率稳步提拔；此外，实现色彩取描摹同步检测，为锂电池前段制制供给三维检测方案；实现归母净利润0.64亿元，公司多款线扫描相机、红外相机产物已全面办事于硅片分选、电池片和组件检测等光伏电池全流程视觉检测，2025年收入增加次要得益于以8.6代OLED线为代表的行业龙头企业设备投入添加，000fps超高速面扫描相机、8K多点分时线扫描相机等，同比增加95.79%；l投资 我们估计公司2026/2027/2028年别离实现收入7/10/14亿元，已建立工业相机+图像采集卡+智能光学单位全链条产物矩阵，其16K彩色线MHz行频高阶TDI相机、13.5亿像素超高分辩率电制冰脸扫描相机、4000fps超高速面扫描相机、8K多点分时线扫描相机等代表性产物环节机能目标已对标国际一线品牌，公司依托十余年手艺堆集取市场深耕。生物医疗范畴，鞭策运营规模迈上新台阶；并正在国内次要头部锂电池终端用户产线大量使用，正在工业相机、图像采集卡及智能光学单位三大产物线均有新品推出，多赛道高增，扣除股份领取后净利润0.91亿元，电子制制营业，结构智能光学单位产物线D成像系统、线光谱共焦传感器等产物序列，保障PCB检测的高速度、高解析度取高色彩还原性；2025年，公司已初步构成笼盖Array、Cell、Module等全工艺段的机械视觉检测焦点硬件产物系统，强化焦点部件自从可控能力，市场所作加剧风险。